13 Июня 2011 | Последнее обновление - 14.21 | www.dp-volgograd.ru

 

Главная

Свежий выпуск

Особый взгляд

Региональная политика

Политэкономия

Общество

Блогосфера

Последняя страница

О газете "Деловое Поволжье"

��нформация о газете

��стория

Архив газеты

Бизнес сообщество

Деловая Россия

ОАО "ГК"Москва"

Устав ОАО "ГК "Москва"

Сообщение об утверждении годового отчёта ОАО "ГК "Москва"

Годовая бухгалтерская отчётность

Банковские реквизиты

��нформация ОАО "Деловое Поволжье"

Устав ОАО "Деловое поволжье"

Текст годового отчёта

Годовая бухгалтерская отчётность

Реклама

Реклама в газете

Реклама на портале

Подписка

Бумажная версия

Электронная версия

Контакты


Самое время для инвестиций

На минувшей неделе администрация Волгоградской области и инвестиционная компания «Тройка Диалог» подписали соглашение о сотрудничестве, направленное на совместную работу по развитию реального сектора экономики региона. Казалось бы, не самое удачное время для таких документов - мировой финансовый рынок по-прежнему объят кризисом, непонятно, когда же прекратится падение, и можно ли в этих условиях хоть как-то сохранить свои средства. Но при всех спорах о причинах, сроках и последствиях нынешней рецессии ни один из экспертов не сомневается в том, что за ней последует новый цикл роста - причём владельцы ценных бумаг заметят это даже раньше, чем компании-производители.

Идущие кэшем

В течение нескольких последних лет, когда российский рынок показывал отличную динамику роста, у многих частных инвесторов сложилось впечатление, что этот золотой дождь - навсегда. По оценкам аналитиков, свои деньги на рынок принесли более 700 тысяч игроков - в ПИФы, в брокеридж, в доверительное управление - всем хотелось получить свой кусок фондового пирога. Вообще-то, это немного - менее 1% от трудоспособного населения страны, а по данным опросов общественного мнения, потенциальных инвесторов в России насчитывается около 6 млн человек. Но как только на рынке появились первые признаки возможных проблем из-за недостатка свободных средств, опасения частных инвесторов обернулись волной панических продаж. Кризис ликвидности превратился в кризис доверия.

- Это обычная эмоциональная составляющая биржевой игры, - считает региональный директор (Юг) по персональным инвестициям и финансам ГК «Тройка Диалог» Олег Семененко. - На самом деле, стремление получить наличные и выйти из игры при первых признаках падения котировок редко когда бывает правильным решением. Пока вы не вышли в кэш, вы не заработали и не потеряли. Любое снижение котировок - это виртуальный убыток. И если вы не зафиксировали его, вы его и не получили. Нужно понимать, что инвестиции изначально не делаются на короткий срок, поэтому, учитывая цикличность экономик, мы обязательно вернёмся на прежние уровни.

- По нашей оценке, потенциал роста отдельных секторов и компаний составляет до 500%, - уверен содиректор управления «Персональные инвестиции и финансы» «Тройки Диалог» Андрей Звёздочкин. - И то падение российского рынка, которое мы видели последние месяцы, фундаментально не оправдано! Существуют, конечно, объективные факторы, например, отток капиталов западных инвесторов - в том числе и из-за конфликта с Грузией, есть много других психологических моментов, но те уровни, которые мы видим сегодня на рынке, крайне низки - следовательно, есть возможность в будущем на этом заработать.

Дефолт частного характера

Главное отличие нынешнего кризиса от того, что сотрясал Россию в 1998 году, в характере его возможных последствий. Банкротство целой страны сегодня невозможно - российский госдолг сейчас составляет порядка 1% от ВВП, а вот дефолты каких-то конкретных компаний, в том числе и тех, чьи акции торгуются на рынке, - возможны вполне.

- За последние 10 лет долг корпоративного сектора вырос более чем в 10 раз, на пике - до $480 млрд, - отмечает управляющий директор ГК «Тройка Диалог» Андрей Шаронов. - Причём значительную часть задолженности представляют «короткие» кредиты со сроками погашения 3-6 месяцев. До конца 2009 года российские компании должны выплатить порядка $170 млрд, и без помощи государства большинство должников сделать это не смогут. Другой неприятный момент - в качестве залога многие компании закладывали свои акции, и, естественно, государство не хочет, чтобы акции российских предприятий достались кредиторам, представляющим, как правило, западные банки, да ещё и по такой низкой цене. Недавние вливания денег в экономику через ВЭБ как раз и должны помочь должникам расплатиться по кредитам. Но как показала практика, получаемые деньги банки предпочитали выводить за рубеж, а не кредитовать реальный сектор. Премьер-министр страны Владимир Путин пообещал жёстко наказывать за финансовый саботаж и предложил заняться непосредственной поддержкой промышленности.

- Снижение ставки налога на прибыль, а также изменение порядка его расчётов - правильная и своевременная мера, - считает Андрей Звёздочкин. - Благодаря этому деньги останутся в экономике, а государство единовременно поможет большому количеству хозяйствующих субъектов вне зависимости от их размера. И ещё одна антикризисная мера - хоть и непопулярная, но потенциально полезная для экономики - ослабление курса рубля. По мнению аналитиков «Тройки Диалог», Центробанк продолжит пошаговое снижение курса. Чтобы стабилизировать ситуацию, в течение ближайших 6 месяцев рубль нужно опустить ещё примерно на 15% в реальном выражении, то есть на 30% в номинальном с учётом инфляции. Правда, оговариваются эксперты, как в действительности поведёт себя ЦБ РФ, предсказать невозможно, к тому же многое будет зависеть от мировых цен на нефть.

Налетай - подешевело!

Несмотря на общую непредсказуемость ситуации на рынке, в России - и в Волгограде - по-прежнему немало людей, которые хотели бы инвестировать средства в ценные бумаги.

- Сегодня сложилась уникальная возможность для формирования долгосрочного инвестиционного портфеля, - подчёркивает Андрей Звёздочкин. - Никто не знает, что будет через месяц, через квартал, через полгода, но фундаментально стоимость акций и компаний - не только российских - серьёзно занижена, и в течение нескольких лет это будет очень эффективными инвестициями. Нужно только грамотно выбирать финансовый продукт, отвечающий целям и задачам конкретного инвестора. К примеру, дефолты отдельных компаний не страшны тем, кто вложил средства в ПИФы, а доходность высоконадёжных облигаций, считавшихся очень консервативным инструментом, сейчас даже выше, чем по банковским депозитам.

- Очень серьёзный потенциал у бумаг компаний, зависящих от курса рубля, - считает стратег аналитического управления «Тройки Диалог» Андрей Кузнецов.

- Мы полагаем, что давление на рубль сохранится, и это будет позитивным фактором для компаний-экспортёров, у которых выручка валютная, а издержки рублёвые. Так что бумаги экспортёров начнут восстанавливаться в первую очередь, когда рынок дойдёт до дна. За ними последуют компании, ориентированные на внутренний рынок, особенно те, которые конкурируют с импортом, - ослабление национальной валюты будет им выгодно. В долгосрочной перспективе хороший потенциал и у нефтянки - по словам Андрея Шаронова, при цене ниже $100/баррель освоение большинства новых месторождений становится нерентабельным, так что дефицит нефти - и рост её стоимости - неизбежен.

Сейчас главное - преодолеть кризис недоверия. Пока инвестор интересуется не фундаментальной стоимостью компании, а тем, сколько она должна, и каков график погашения кредитов, говорить о росте не приходится. Но экономика циклична - не был вечным золотой дождь прибыли, не вечным будет и кризис. И купить сегодня дёшево - или продолжать регулярно вкладывать средства, время от времени пересматривая свой инвестиционный портфель, - означает не просто сохранить свои средства, но ещё и преумножить их.

Антон БОРЦОВ


Вернуться
 

версия для печати

Авторизация пользователей

Пользователь:

Пароль:

Регистрация
Забыли пароль?



Голосование


Я выбираю Волгоград. За что?
Волга, рыба, раки, охота
Женщины, конечно
Брошу все и уеду... в Урюпинск, Москву, Рио-де-Жанейро
Это не я, это он меня выбрал

Деловое Поволжье. 2011 год.
Использование информации с ресурса невозможно без письменного разрешения администрации